Fair Value Gap: So markierst, liest und handelst du sie

Eine Fair Value Gap ist ein Muster aus drei Kerzen, bei dem sich die Kursspannen der ersten und dritten Kerze nicht überlappen und ein Zwischenraum bleibt. Trader markieren diese Zone und beobachten, ob der Kurs zu ihr zurückkehrt, wobei sie dann eine Reaktion erwarten. Die Idee stammt aus den Smart Money Concepts des unter dem Namen ICT bekannten Ausbilders und nicht aus der klassischen technischen Analyse; eine einheitliche offizielle Definition gibt es nicht. Dieser Leitfaden liefert eine genaue Regel, die du anwenden und prüfen kannst, zeigt, wie du die Zone markierst und nutzt, und erklärt die Schwächen der Idee, damit du sie vor dem Handel beurteilen kannst.

Was ist eine Fair Value Gap?

Betrachte drei aufeinanderfolgende abgeschlossene Kerzen. Die mittlere Kerze ist meist gross und bewegt sich stark in eine Richtung. Überlappen sich die gesamten Kursspannen der ersten und dritten Kerze nicht, wird der Zwischenraum Fair Value Gap genannt. Die mittlere Kerze kann diesen Bereich mehr als einmal durchquert haben, und das Muster zeigt weder den Kursverlauf innerhalb einer Kerze noch die dahinterstehenden Orders. Imbalance und Ineffizienz sind weitere Namen für dieselbe Idee.

• Bullische Fair Value Gap: Das Tief der dritten Kerze liegt über dem Hoch der ersten Kerze. Die Lücke ist die Zone zwischen dem Hoch von Kerze 1 und dem Tief von Kerze 3.
• Bärische Fair Value Gap: Das Hoch der dritten Kerze liegt unter dem Tief der ersten Kerze. Die Lücke ist die Zone zwischen dem Hoch von Kerze 3 und dem Tief von Kerze 1.

Dies ist nicht dasselbe wie die Kurslücke auf einem Tageschart für Aktien, bei der eine Aktie nach der nächtlichen Marktschliessung über oder unter dem vorherigen Schlusskurs eröffnet. In Märkten, die fast rund um die Uhr handeln, etwa Forex, liegt der Eröffnungskurs einer Kerze meist nahe am Schlusskurs der vorherigen; die Fair Value Gap liegt innerhalb der Drei-Kerzen-Folge und nicht zwischen zwei Kerzen.

Warum Trader die Zone beobachten

Die Überlegung lautet wie folgt: In diesem Rahmen wird eine starke, schnelle Bewegung als Ungleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsdruck gedeutet, und man geht davon aus, dass der Markt wenig Zeit mit dem Handel in dieser Zone verbracht hat. Die Kerzen allein können diese Begründung nicht belegen. Trader mit dieser Sicht erwarten, dass der Kurs später zurückkehrt und die Zone gleichmässiger durchhandelt, was als Füllen, Mitigieren oder Ausgleichen der Lücke beschrieben wird. Bei der Rückkehr achten sie darauf, ob Käufer eine bullische oder Verkäufer eine bärische Lücke verteidigen.

Dies ist eine Interpretation und kein Marktgesetz, und dieser Leitfaden liefert keinen Beleg dafür, dass die Methode nach Kosten einen Gewinn erzielt. Viele Lücken werden nie wieder erreicht, besonders in starken Trends, und manchmal durchläuft der Kurs eine beobachtete Zone direkt. Die Methode liegt im Ermessen des Traders, und die Ergebnisse hängen stark davon ab, wer die Zonen wann einzeichnet. Denke daran, wenn du Behauptungen darüber liest, wie oft Lücken gefüllt werden.

So markierst du eine Fair Value Gap

1. Finde eine starke Kerze. Suche eine grosse Kerze, deren Körper deutlich grösser als der jüngste Durchschnitt ist, häufig nach dem Durchbruch eines jüngsten Hochs oder Tiefs.
2. Vergleiche die Nachbarkerzen. Warte, bis die dritte Kerze schliesst, da sich ihr Hoch und Tief noch ändern können. Vergleiche bei einer bullischen Bewegung das Hoch der vorherigen Kerze mit dem Tief der nachfolgenden oder bei einer bärischen Bewegung das Tief der vorherigen mit dem Hoch der nachfolgenden. Überlappen sich die Schatten, gibt es keine Lücke.
3. Zeichne die Zone ein. Zeichne zwischen den beiden Grenzen der Lücke ein Rechteck, das bei der ersten Kerze beginnt und sich nach rechts erstreckt.
4. Filtere nach Grösse. Ignoriere sehr kleine Lücken. Eine einfache Regel verlangt eine Mindestgrösse, etwa einen Bruchteil der Average True Range, damit nicht jede winzige Lücke zu einem Signal wird.
5. Verfolge sie. Belasse die Zone im Chart, bis der Kurs sie durchhandelt, und entferne sie dann oder markiere sie als gefüllt.

Plattformen wie MetaTrader 5 enthalten in ihrer Standardausstattung keinen Fair-Value-Gap-Indikator. Deshalb zeichnen Trader Rechtecke von Hand oder laden einen benutzerdefinierten Indikator. Wenn du einen solchen Indikator nutzt, vergleiche auf einigen Charts seine Markierungen mit der obigen Regel. Einstellungen und Definitionen unterscheiden sich je nach Autor.

Was als gefüllt gilt

Auch hier gibt es keinen gemeinsamen Standard. Wähle daher einen und behalte ihn bei:

• Berührt. Der Kurs tritt überhaupt in die Zone ein.
• Halb gefüllt. Der Kurs erreicht die Mitte der Zone. Viele Trader beobachten dieses Niveau, weil es die Zone gleichmässig teilt.
• Vollständig gefüllt. Der Kurs durchhandelt die gesamte Zone oder eine Kerze schliesst jenseits der entfernten Grenze.

Die Zone nutzen

Trader nutzen Fair Value Gaps hauptsächlich auf drei Arten.

Als Einstiegszone

In einem Aufwärtstrend wartet ein Trader, bis der Kurs in eine bullische Lücke zurücksetzt, und sucht nach einem Zeichen, dass dort Käufer aktiv sind, etwa einer bullischen Kerze, die wieder über der Mitte schliesst. In einem Abwärtstrend gilt die gleiche Idee umgekehrt für bärische Lücken. Manche Ansätze warten vor dem Einstieg auf eine bestätigende Kerze, andere platzieren eine Limit-Order innerhalb der Zone wie im folgenden Beispiel. In beiden Fällen ist die Lücke ein Ort, um nach einem Einstieg zu suchen, und kein eigenständiges Signal. Bei jeder Berührung einer bullischen Lücke zu kaufen bedeutet, bei jedem Scheitern einer Lücke einen Verlust hinzunehmen.

Als Ziel

Bewegt sich der Kurs von einer ungefüllten Lücke weg, kann die Lücke als Ziel für einen Trade in die Gegenrichtung dienen, weil viele Trader eine Rückkehr des Kurses erwarten. Auch diese Nutzung bietet keine Garantie. Sie ist ein mögliches Ziel nach den Regeln der Trader, die diese Lücken nutzen; das Muster zeigt nicht, wie viele andere Teilnehmer sie beobachten.

Inverse Fair Value Gaps

Wenn der Kurs eine Lücke in der falschen Richtung durchquert und jenseits davon schliesst, beispielsweise wenn eine Kerze unter der unteren Grenze einer bullischen Lücke schliesst, betrachten manche Trader die Rolle der Zone als verändert. Die frühere Unterstützungszone wird zu einer möglichen Widerstandszone und heisst dann inverse Fair Value Gap. Die Logik ist dieselbe wie bei jedem Unterstützungsniveau, das durchbrochen und von der anderen Seite erneut getestet wird.

Die Kurse sind erfunden, um die Rechnung zu zeigen, und stellen kein reales Setup dar. Ein realer Plan würde auch prüfen, ob die höhere Zeiteinheit die Richtung unterstützt, und den Stopp dort platzieren, wo sich die Idee als falsch erweisen würde. Das Beispiel zeigt eine Rechnung und belegt keinen profitablen Vorteil des Setups. Der Chance-Risiko-Rechner und der Positionsgrössenrechner wandeln die Abstände in ein Verhältnis und eine Positionsgrösse um.

Zeiteinheiten

Fair Value Gaps erscheinen in jeder Zeiteinheit. Wie häufig und wie gross sie entstehen, hängt vom Instrument, der Volatilität und den Erkennungsregeln ab. Auf einem Fünf-Minuten-Chart kann der Spread kleine Lücken aufzehren. Lücken auf Vier-Stunden- und Tagescharts sind seltener und grösser, und manche Trader markieren sie als wichtige Zonen. Eine längere Zeiteinheit allein macht ein Signal aber nicht zuverlässiger. Ein gängiger Ansatz ist, Richtung und grosse Zonen aus einer höheren Zeiteinheit zu entnehmen und in einer niedrigeren nach einem Einstieg zu suchen, wenn der Kurs die Zone erreicht.

Bezug zu anderen Konzepten

• Angebots- und Nachfragezonen. Eine Angebots- oder Nachfragezone wird um die Basis gezeichnet, an der eine starke Bewegung begann, und ist meist einige Kerzen breit. Eine Fair Value Gap ist eine strengere Drei-Kerzen-Definition eines Ungleichgewichts innerhalb einer solchen Bewegung. Beide können sich überlappen. Der Leitfaden zu Angebots- und Nachfragezonen behandelt die umfassendere Idee.
• Order Blocks. Ein Order Block ist die letzte entgegengesetzte Kerze vor einer starken Bewegung. Bei einer bullischen Bewegung liegt die Fair Value Gap häufig knapp darüber. Trader, die beides nutzen, suchen nach einer Lücke neben einem Block.
• Marktstruktur. Manche Trader bevorzugen Lücken, die beim Durchbruch eines jüngsten Swing-Hochs oder -Tiefs entstehen. Ein solcher Durchbruch belegt keine dauerhafte Änderung der Marktrichtung.
• Engulfing-Kerzen. Eine Engulfing-Kerze kann die mittlere Kerze einer Fair Value Gap sein, aber nur, wenn auch die dritte Kerze die Spanne der ersten Kerze hinter sich lässt. Der Leitfaden zum Engulfing-Muster zeigt, wie du diese Kerze für sich liest.

Grenzen und häufige Fehler

• Rückschaufehler. Auf einem fertigen Chart wirken die erfolgreichen Lücken offensichtlich, und die vielen gescheiterten lassen sich leicht ignorieren. Scrolle zurück, markiere jede Lücke nach deiner Regel und zähle auch die Fehlschläge.
• Alles markieren. Ein mit Kästen bedeckter Chart liefert keine Informationen. Verwende einen Grössenfilter und einen Trendfilter.
• Die Zone als Garantie betrachten. Sie ist ein Bereich, in dem du nach Hinweisen suchst, mehr nicht.
• Ohne Stopp einsteigen. Lücken können scheitern, und ohne Stopp kann eine gescheiterte Idee zu einem grossen Verlust werden. Auch eine Stop-Order garantiert keine Ausführung zum gewünschten Kurs.
• Definitionen vermischen. Autoren und Indikatoren verwenden unterschiedliche Regeln dafür, was als Lücke und als gefüllt gilt. Wähle eine Regel und wende sie auf jeden Chart an.
• Kosten und Nachrichten ignorieren. Der Spread zehrt kleine Lücken auf, und eine Datenveröffentlichung kann den Kurs direkt durch jede Zone treiben.

So übst du, bevor du Geld riskierst

1. Schreibe die Regel auf: die Drei-Kerzen-Prüfung, die Mindestgrösse, den Trendfilter und die Definition von gefüllt.
2. Markiere über einen langen historischen Zeitraum jede passende Lücke in einem Markt und einer Zeiteinheit, auch jene, die nie wieder erreicht wurden.
3. Halte fest, wie oft der Kurs zurückkehrte, wie oft er reagierte und wie weit er sich bewegte; gib die Bewegungsstrecke als Vielfaches des Risikos an.
4. Wiederhole die Übung in Echtzeit auf einem Demokonto und führe ein Trading-Journal.

Wenn du auf einem Echtgeldkonto handelst, verändern Spreads und Ausführung das Ergebnis, weshalb die Brokerwahl wichtig ist. Die Broker-Bestenlisten und die Broker-Bewertungen vergleichen Kosten, Regulierung und Plattformen, und der Broker-Matcher grenzt die Auswahl anhand deiner Anforderungen ein.

Risikomanagement

Eine Fair Value Gap sagt dir, wo du suchen sollst, nicht wie viel du riskieren sollst. Entscheide, welchen Anteil des Kontos du bei einem Trade zu verlieren bereit bist, platziere den Stopp dort, wo die Idee scheitert, und bestimme die Positionsgrösse anhand des Stoppabstands. Der Leitfaden zum Risikomanagement erklärt, wie das geht, und der Leitfaden zur Trading-Psychologie behandelt das Verhalten, das Trader nach einem Verlust dazu bringt, Lücken hinterherzujagen.

Häufig gestellte Fragen